值得注意的是，理想汽车大股东——美团创始人王兴，从去年3月份理想股价高位时，就开始减持所持股份。

过去一年多时间，王兴先后五次减持理想股份，累计套现约20亿元人民币。

2. 赚钱能力下滑

财报数据显示，理想汽车2024年总营收为1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比下滑31.9%。

作为继特斯拉、比亚迪之后，全球第三家实现盈利的新能源车企，理想汽车的赚钱能力过去一直为人所津津乐道。

而去年在营收劲增的情况下，理想净利润却不涨反大跌。

根本原因在于L7、L8与L9三款高价车型的销量大幅下滑，虽然L6弥补了上述车型的销量下滑，但由于其售价较低，因此无法弥补上述车型销量下滑带来的盈利能力下降。

从去年第四季度的数据，我们也能明显感受到理想的盈利压力。

财报显示，去年第四季度理想净利润为35亿元，同比下降了38.6％，超出外界预期。

毛利率方面，理想汽车从去年同期的23.5%降至20.3%，低于第三季度的 21.5%。

有分析指出，理想去年第四季度汽车销量增长20%，但收入增幅却不到交付量的三分之一，这反映出理想汽车在价格战的激烈竞争中，面临着巨大的降价压力。

3. 面临三大困境

市值腰斩1600亿、赚钱能力下滑，其背后是理想汽车面临的三大困境。

第一，理想销量失速。

2024年理想爆卖超50万辆，稳居新势力销冠。可是2025年前两个月，理想均失守3万辆俱乐部，销冠宝座被小鹏汽车夺走。

3月份，理想虽然重返3万辆，但是依旧不敌零跑。今年前3个月，理想累计售出92864辆，同比增速仅为15.5%。而同期小鹏的数据分别为94008辆、330.8%。

显然，理想过去遥遥领先和舍我其谁的势头，已经戛然而止。

第二，纯电产品受阻。

去年理想首款纯电车型MEGA遭遇滑铁卢，销量远低于预期。可能正是理想MEGA的失利，使理想在纯电领域落下了“后遗症”。

据悉，理想今年销量为70万辆。虽然有i8、i6等多款纯电新车蓄势待发，但理想今年预期纯电销量也只有5万辆。这种保守策略的背后，折射出理想对纯电市场风险的深刻警惕。

作为首个走上增程式技术路线的车企，理想核心用户群体以增程式车型为主，他们与纯电用户的需求重合度较低。

第三，竞争压力陡增。

首先，越来越多车企杀入增程式领域，推出“奶爸车”类型的家庭用车，理想面临的对手越来越多。

其次，在中大型SUV、大型SUV领域，华为问界系列、小米YU7等产品，给了理想越来越大的竞争压力。

最后，理想进军的纯电领域高手林立，竞争非常激烈。

压力陡增的本质，是理想汽车的“舒适区”被彻底撕裂——增程技术壁垒被突破，中大型SUV市场沦为红海，而理想却未能在纯电与智能化领域建立新优势。